現金的詛咒：為什麼行動支付時代，央行鈔票還是越印越多？mobi，azw3电子书。MF前經濟學家、暢銷書《這次不一樣：800年金融危機史》作者————肯尼斯‧羅格夫Kenneth S. Rogoff————最新力作！是該淘汰現金的時候了嗎？沒錯，是時候了！但比起鈔票很髒、行動支付落後中國、響應政府政策，減少現金使用其實有更迫切的理由……
硬幣和紙幣的發展歷史
在一本預言紙幣死亡的書中，要是不來一段真情洋溢的長篇悼文，我會感到相當遺憾。而且回顧現代貨幣的演變歷史，也會幫助我們掌握並釐清政府和科技在這方面各自作用的細微差異，這對分析未來替代貨幣體系的許多層面都會大有助益。
在我們的心靈和文化之中，紙幣帶有悠久傳統和諸多傳說的歷史，本身就是一種十分強大的靈巧造物，各位千萬不要輕視。對西方人而言，這段歷史開始於馬可波羅對中國紙幣的描述帶來的許多啟發，像是某種鍊金術一樣讓歐洲人目瞪口呆，極是驚詫，在德國作家歌德（Johann Wolfgang von Goethe）的著作《浮士德》（Faust）中，就表示出這種懷疑。當時魔鬼梅菲斯特誘惑財政窘迫的皇帝印鈔票，以支應浮濫花費和償還國債，這個辦法當然馬上見效，但最後不免引發通貨膨脹和破產。這部寫於十九世紀的著作如果不是洞燭先機，巧妙預言日後的歷史發展，恐怕早就被世人遺忘了。要是沒有紙幣，後來的德國大概不會有什麼惡性通貨膨脹，說不定連第二次世界大戰也不會發生。
失敗的紙幣可能變成詛咒，但成功的紙幣長期以來一直是世界上最成功經濟體的奠基石。在美國聯準會於一九一三年成立的一個半世紀之前，班傑明．富蘭克林即曾前往倫敦，想說服英國允許美洲殖民地發行流通紙幣，幫助他們償還七年戰爭（Seven Years’ War）的戰費支出；但這個想法最終並未實現。2諷刺的是，二百五十年前富蘭克林設想的美國貨幣如今不但存在，而且在全球貿易上遠遠超越英國對手，成為美國強權的最大象徵─當然，富蘭克林的肖像現在就印在百元美鈔上頭。中國的領導人也沒有忽視這些「班傑明」的意義，他們現在已經開始想像人民幣大鈔取代百元美鈔在全球流通的那一天，不過這大概還要再一段時間吧。
負利率的技術問題
除了金融穩定的問題以外，大多數反對貨幣負利率的意見，都涉及一些可能會有的漏洞和技術性困難。我們在第十章已討論過一些，包括更新電腦老舊系統才能配合負利率的要求，此外還有許多其他問題。
例如在美國的個體經營者要按季納稅，要是利率為負的，民眾可能蓄意多繳，以後以原金額退稅就不會損失利息。的確是可能有人這麼幹，但也是小事一樁，不難處理。
擔心億萬富翁可能借一億美元，多繳稅款等著退稅來「套利」，這實在有點誇張：當然如果負利率連續幾年低到負四％，這種不太可能狀況都出現的話，那才會是個問題。如果真有這種事情發生，政府很容易就能做出調整，遏止套利。目前的稅法規定，溢繳稅款的利率是根據短期借款利率來調整，基本上也沒理由說財政部不能把這個利率調為負的。8我們也要先記住，負利率政策的主要目標是讓總體經濟恢復穩定，不是想要增加收益。況且大家應該也會覺得，退稅金額如果非常高的話，被查帳的風險也會很大，這樣的擔心大概就足以阻止億萬富翁來套利啦。除此之外，到底什麼時候退稅也是國稅局說了算，所以那筆溢繳稅款就不是完全流動的資產。有很多方法可以解決溢繳稅款的問題，這不算是個嚴重障礙。
我們在第十章討論過債券發行者在負利率時可能碰上的複雜狀況，以及該如何解決。與此相關的是，現在利率交換（interest rate swap）市場也是金融生態系統的重要成員，這是讓企業對沖利率風險的地方。如果利率是負的話，這些市場的機構和相關法規都需要重整，不過歐洲之前的經驗也再次顯示，這個問題並不像有些人擔心的那麼嚴重。
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